لماذا قد يعيد وكلاء الذكاء الاصطناعي المنضبطون تشكيل نموذج حوافز التداول

طوال معظم عصر السمسرة الحديث، كان المتداولون الأفراد يعملون داخل تعارض بنيوي لا يسميه أغلبهم صراحةً: المنصات التي يثقون بها لتنفيذ أوامرهم تحقق أرباحها من النشاط، لا من النتائج. تحليل حديث للمحلل السوقي Saad Naja يبلور هذه المسألة بوضوح — شركات السمسرة والبورصات لا تحتاج إلى أن يربح عملاؤها، بل تحتاج إلى أن يستمروا في التداول. كانت هذه الديناميكية على الدوام المحرك الخفي وراء التسويق العدواني للخيارات، والمنتجات ذات الرافعة المالية، وتطبيقات التداول عبر الهاتف المحمول السلسة الاستخدام.

التكلفة الخفية للحوافز القائمة على حجم التداول

البيانات ليست في صالح المتداولين الأفراد. أظهرت الدراسات مراراً أن ما بين 74 بالمئة و89 بالمئة من المتداولين الأفراد يخسرون أموالهم على مدى آفاق زمنية معتبرة. ومع ذلك، تبقى حلقات التفاعل التي تدفع نحو الاستمرار — الإشعارات الفورية، والتسلسلات المُحفَّزة على طريقة الألعاب، وتوجيه الأوامر الفوري — آليات أساسية لتحقيق الإيرادات في العديد من المنصات. أما ممارسة "الدفع لتوجيه الأوامر"، وهي بيع شركات السمسرة أوامر عملائها لصناع السوق، فهي ببساطة تجعل هذا التعارض بنيوياً بدلاً من أن يكون عارضاً.

كيف يغيّر وكلاء الذكاء الاصطناعي هذه المعادلة

ما يغيّر هذه المعادلة هو ظهور وكلاء ذكاء اصطناعي منضبطين تُربط أتعابهم بأداء المحفظة لا بحجم التداول. تخيّل وكيلاً برمجياً ينفّذ الأوامر نيابةً عن المستخدم، ولا يحصل على أتعاب إلا حين تنمو محفظة المستخدم. لدى هذا الوكيل كل الأسباب للتوقف عن التحرك عندما تستدعي الظروف الصبر — وهو حافز معاكس تماماً لحافز المنصة التي تحتاج منك أن تنقر وتمرر باستمرار.

تستند حجة Naja إلى الحوافز القابلة للبرمجة والمُدمجة في العقود الذكية، وهو ما يتيح تحديد أتعاب الوكيل بشكل شفاف وقابل للتحقق. وهذا أمر مهم لمستخدمي منصات مثل Ventrid Caxomd، لأنه يشير إلى مستقبل يتحمّل فيه البرنامج جزءاً من عبء الانضباط، دون أن يكون لديه أي دافع لتشجيع الإفراط في التداول.

رياح تنظيمية مواتية

ثمة أيضاً رياح تنظيمية مواتية. فحظر جديد على "الدفع لتوجيه الأوامر" من المقرر أن يدخل حيز التنفيذ في 30 يونيو 2026 يشير إلى استعداد صانعي السياسات في الأسواق المالية الكبرى لكسر نموذج الأعمال القائم على حجم التداول أولاً. وعندما تصبح تكلفة تضارب الحوافز أصعب استخراجاً من تدفق الأوامر، ستُدفع المنصات إلى التنافس على النتائج بدلاً من مؤشرات النشاط.

لن يكون هذا التحول فورياً، ووكلاء الذكاء الاصطناعي ليسوا حلاً سحرياً. فالوكلاء المصممون بشكل سيء قد يفرطون في التكيّف مع أنظمة السوق الأخيرة، أو يفشلون عند تغيّر تلك الأنظمة، أو يُستغلون من قبل أطراف مقابلة معادية. لكن التغيّر في الاتجاه — من هياكل حوافز تكافئ الاستمرار في التداول إلى هياكل تكافئ ربحية العميل — هو تغيّر ذو مغزى للمتداولين الأفراد في الإمارات العربية المتحدة وغيرها من الأسواق، بما في ذلك تلك التي تخدمها Ventrid Caxomd.

ماذا يعني هذا للمستثمرين

بالنسبة إلى المستثمرين الذين يقيّمون المنصات اليوم، فإن الخلاصة العملية هي: اسأل عن كيفية تحقيق المنصة لأرباحها، وهل يرتفع مصدر الإيرادات هذا أو ينخفض تبعاً لنتيجة محفظتك. من غير المرجّح أن تكون المنصات التي تصمد خلال العقد المقبل هي تلك التي تحقق أرباحاً بأسرع وقت عندما يخسر عملاؤها. بل ستكون تلك التي تبني، على غرار Ventrid Caxomd، منتجاتها ورسومها وهياكل حوافزها حول نجاح العميل على المدى الطويل.